2022年9月1日，国度医保局发布《国度医疗保障局对十三届全国五次会议第8427号的回答》，对于代表提出的“关于加大集中招采降低药品及医用耗材价钱的收悉”进行回答。正在关于加大国产医疗器械支撑力度上，文件明白，客不雅上支撑划一质量但成本较低的国内优良企业正在合作中取胜，意味着集采中国产企业优先选择。

　　爱博医疗人工晶状体产物持续快速增加，申明行业持续高景气宇，这背后的底层逻辑是什么呢？国产头部企业又是若何抓住行业机缘的呢？

　　近年来，中国人工晶状体手艺正在材料、光学设想、出产工艺等范畴取得显著冲破，逐渐打破进口垄断，特别正在中端产物范畴已实现国产替代，并起头向高端功能性晶状体市场渗入。

　　白内障手术需求刚性增加，间接拉动听工晶状体需求，出货量从2017年的300万片摆布添加至2024年的500万片摆布，2024年市场规模达到40亿元摆布。中国人工晶状体市场无望持续扩容。驱动力来自两个方面，一是老龄生齿占比进一步提拔，二是白内障手术CSR(每年每百万人白内障手术例数)提拔。

　　跟着老年人占比提拔，以及每百万人白内障手术例数向海外挨近，国内人工晶状体的利用量不竭提拔，市场持续扩容。同时，正在带量采购及公立病院优先采购国产器械等政策支撑下，手艺不竭冲破的国产物牌正正在加快替代外资。

　　这使得更多的患者需要接管白内障手术以恢复目力，人平易近糊口程度的提拔也使得更多的患者有能力选择恢复结果更为优异的多核心人工晶体，手术单价也稳步提拔。材料显示，中国白内障手术市场量从2017年的305万例添加至2024年的500多万例，市场规模也从150亿元摆布添加至300亿元摆布。

　　回到个股层面，爱博医疗做为国产人工晶状体头部上市公司，是国内首家高端屈光性人工晶状体系体例制商，供给精巧且多元化的人工晶状体产物系列，涵盖多个产物类别和价位。公司的人工晶状体产物已笼盖全国跨越3500家病院，并销往欧洲、亚洲、非洲、南美洲和，涵盖、法国、意大利、英国等30余个国度。

　　出产工艺方面，国产企业曾经实现预拆式和从动化。以蕾明视康为代表的国产企业霸占预拆式晶状体出产手艺，产物可间接植入，削减手术传染风险，出产方面，国产晶状体采用高精度数控机床和AI视觉检测手艺，能够使晶状体光学偏疼节制正在0。1mm以内，概况滑腻度达纳米级，接近国际尺度。

　　同时，此次国度集采中标价分析来看降价较为暖和，平均降幅区间大都正在30%-45%。集采后终端入院价的降低，依托相对低成本和渠道利润空间大，国产人工晶状体的市场份额进一步提拔。

　　材料方面，疏水性丙烯酸酯材料具有高折射率、低术后炎症反映等劣势，是高端人工晶状体的焦点材料。该材料此前持久依赖向美国博士伦、日本HOYA等进口。而目前以爱博医疗、蕾明视康为代表的国产企业，爱博医疗自从研发的代表产物“普诺明®疏水性丙烯酸酯人工晶状体”，早已于2021年获批。

　　来自开源证券研究演讲的数据显示，美国和日本CSR别离为12100例、11800例，即便取部门成长中国度比拟仍有较大差距，例如印度CSR为5800例。对标海外市场，中国每年每百万人白内障手术例数。

　　爱博医疗专注于眼科医疗器械，次要产物笼盖手术和视光两大范畴，此中手术范畴的焦点产物为人工晶状体，视光范畴的焦点产物为角膜塑形镜，以及一系列配套产物。此中，人工晶状体一曲是其最焦点的营收来历，该项产物营收从2017年的6950万元，一增加至2023年的5亿元。比来的2023年及2024年上半年，该产物同比增速别离为41。67%、30。2%，2024年上半年对全数营收贡献占比46。49%，超出跨越第二大产物接近20个百分点。

　　光学设想方面，国产人工晶状体曾经实现从单核心向多功能改变。爱博医疗的“普诺明®Toric”通过个性化环曲面设想，矫正角膜散光，散光矫正精度达±5°以内，机能接近爱尔康SN60T3等进口产物。昊海生科(688366。SH)的国产非球面晶状体“Aurovue®”，可削减球面像差，提拔患者术后视觉质量，已占领中端市场支流。爱博医疗2023年获批上市的“普诺明®全视焦”EDoF晶状体，可供给持续清晰目力，削减光晕和眩光。

　　值得留意的是，自有公开数据以来，爱博医疗就一曲连结高增加。按照东方财富Choice，2017年至2024年期间，无论是营收仍是扣非净利润，年度增速均正在30%以上。比来的2022年和2023年营收增速别离为33。81%、64。14%，净利润增速别离为35。8%、30。63%，扣非净利润增速别离为38。84%、38。96%。

　　国产物牌份额低既是挑和，也是机缘。颠末多年勤奋之后，目前国产物牌份额比拟之前曾经有较大幅度提拔。按照销量计较，2024年国产份额估计曾经达到50%。按照发卖额计较，国产物牌份额估计曾经达到30%以上。

　　人工晶状体范畴持久以出处外资品牌占领大部门市场份额，包罗爱尔康(美国)、强生(美国)、博士伦(美国)、蔡司()等。

　　2023年12月，国度层面组织了对人工晶状体的集采。国产报量中较为前列的是爱博医疗、河南(昊海生科)、无锡蕾明视康、天津世纪康泰等公司，该四家公司报量占比合计约30%，市场份额曾经较2017-2028年有很大提拔。

　　2025年2月7日，爱博医疗(688050。SH)发布24年业绩快报，同比增加48。22%，净利润3。87亿元，同比增加27。36%，扣非净利润3。89亿元，同比增加34。58%。

　　白内障是眼科第一大类疾病，是因为老化、遗传、外伤或中毒等要素导致人眼中的天然晶状体发生变性和混浊，障碍光线投射到视网膜上，从而使患者的目力恍惚，以至完全失明的眼部疾病。人工晶状体用于手术医治白内障，是全球利用量最大的人工器官和植入式医疗设备。目前，通过手术移除混浊的天然晶状体并植入人工晶状体是医治白内障的独一无效方式。

　　研究显示，中国是全球白内障患者人数最多也是白内障治盲人数最多的国度。跟着老龄生齿占比提拔，开源证券研究演讲显示，白内障患病人数逐年添加，从2017年的1。18亿人摆布添加至2024年1。4亿人摆布。

　　昊海生科做为别的一家国产人工晶状体上市公司，也同样可圈可点。产物方面早已实现，从通俗球面单核心人工晶状体到多核心人工晶状体的全系列笼盖，按照患者需求推出分歧机能、分歧材质的产物。

　　过去，跟着中国经济的快速成长，中国每百万人白内障手术例数(CSR)快速提拔，快速从1988年的每百万人83例增加至2017年的每百万人3200例。虽然中国白内障CSR程度显著提拔，可是比拟发财国度，中国的CSR比例仍然处于低位。

　　按照爱博医疗招股仿单，2017年、2018年，中国人工晶状体市场规模约为305万片、370万片，此中国产物牌约占49万-54万片、70万-75万片，进口品牌约占251万-256万片、295-300万片，进口品牌占领绝大大都市场份额，国产化率约为16%-18%、19%-20%。